股神巴菲特正在渐渐拆除旗下伯克希尔哈撒韦公司对苹果公司的投资。这是巴菲特投资史上最收货的一笔投资，为伯克希尔哈撒韦公司集结了无数现款。然则，当今不领略股神是否会讹诈这笔资金进行大限制收购。

上周六，伯克希尔发布财报自大，该公司在第三季度接续减少苹果和其他股票的持有量，为该公司带来了970亿好意思元的收益。

通过达成这笔收益，巴菲特使伯克希尔的现款水平达到了前所未有的高度。如今，3250亿好意思元的现款占伯克希尔金钱价值的28%，这是至少自1990年以来的最高水平。

这一情况让股神跟班者们纷繁意想其出售的动机。一些投资者和分析师合计，巴菲特相持其在听说价值投资者本杰明·格雷厄姆辅导放学到的原则，他们指出苹果的市盈率相对较高，与其潜在的盈利增长不匹配。

本周，苹果告诫投资者，称该公司畴昔的家具可能永远无法达到iPhone的盈利水平，因为公司正在干与老本用于东谈主工智能范围，以追逐包括谷歌母公司Alphabet在内的竞争敌手。

其他东谈主则合计，巴菲特比年来对苹果的陈赞之词和衰退其他投资契机的近况，意味着他可能另有筹办。巴菲特曾屡次示意衰退好的投资契机，有东谈主意想巴菲特是在为其继任者创造资金条件，大概他意料了某种危境，因此多情理进步现款储备。

Morningstar分析师Greggory Warren对金融时报示意：“这是个极度奇怪的景象……这也激勉了一个问题，为什么要集结如斯多的现款？”

Warren示意，讨论到巴菲特在与其他买家的竞争中际遇的贵重，他不合计巴菲特许备进行一次大限制收购。此外，伯克希尔也莫得为诸如英特尔等寻求数百亿好意思元资金撑持的好意思国大型企业提供老本。

此外，本年巴菲特对其他股票的购入也有限，到9月底，他仅购买了价值58亿好意思元的股票。比拟之下，伯克希尔还是出售了价值1332亿好意思元的股票。

有分析合计，这些出售看成缩小了伯克希尔的股票风险，并为畴昔投资提供了充裕的流动性，而这些资金在当年的压力时分曾发达过作用。但一些投资者合计，这一变化背后可能还有其他原因。

伯克希尔投资者Douglass Winthrop的接洽分析师Jeff Muscatello对媒体示意，只是是估值问题不太可能是巴菲特套现的“一开首因”。“行将到来的守护层过渡使得这是一个为下一代算帐资金的绝佳时机，”他指出。

Morningstar的Warren开心这一不雅点，称这是巴菲特的继任者Greg Abel可能会干与的现款。

“巴菲特对评论伯克希尔终点畴昔变得更为严慎。他知谈我方可能不会再在那儿待太久，他并不思让继任者包袱需要措置的难办问题。”

“他但愿Greg领有尽可能多的现款储备以供使用。

伯克希尔一直保管较大的现款储备，部分原因是为高出志其投资组合中需要有迷漫流动性以支付畴昔来自其广漠保障业务的赔付需求。

伯克希尔对苹果的投资始于2016年，其时公司购买了不到1000万股股票，价值11亿好意思元。由于伯克希尔一向幸免快速成长的科技公司，这次购买恐慌了市集。早在2012年，巴菲特还告诉激动，即便苹果盈利智力增强，他“并不思购买”苹果股票。

把柄知情东谈主士对媒体浮现，这笔当先的投资是由巴菲特的副手Ted Weschler完成的。接下来的几个月中，巴菲特我方也渐渐观赏苹果的生意模样，被客户使用iPhone的频率终点忠心度所打动。

随后，巴菲特跟从Weschler运行了我方的购买看成，加上一家子公司运营的微型基金，伯克希尔所有这个词持有苹果5.9%的股份。昨年其头寸最高价值接近1780亿好意思元。据媒体分析的季度露馅数据，伯克希尔的苹果投资共破钞了约390亿好意思元。

有分析合计，苹果当今的股价还是莫得巴菲特购买时那样低廉了。巴菲特此前就曾示意，他合计短期好意思债收益率比“股市中的可选投资”更具眩惑力。Glenview Trust的首席投资官Bill Stone对媒体指出：“包括苹果和好意思国银行在内的股票价钱自那时以来并莫得变得更低廉。可能便是这样通俗。”

把柄FactSet的数据，苹果市盈率为30倍。投资集团Cheviot基金司理兼伯克希尔激动Darren Pollock对媒体示意，在巴菲特购买苹果时，苹果股票的市盈率惟有约12到13倍，况且“其时苹果的增长速率要快得多”。

Pollock补充说：

“当股票估值过高时，伯克希尔的现款就会加多，因为巴菲特发现购买契机越来越少。主办市集短期波动的交游时机不是他的立场，卖出苹果并在高估值的市集中持有无数现款才是是典型的巴菲特立场。”

投资者们还需再等三个月才能阐明他的筹画。伯克希尔对媒体示意，巴菲特将在二月份的年度信平共享他的倡导。